“விலை என்பது நீங்கள் கொடுப்பது; மதிப்பு என்பது நீங்கள் பெறுவது” (Price is what you pay, value is what you get) என்று உலகப் புகழ்பெற்ற முதலீட்டாளர் வாரன் பபெட் (Warren Buffett) ஒருமுறை கூறினார். பங்குச்சந்தை எனும் ஆழ்கடலில் எந்தக் கப்பல் நீண்ட தூரம் பயணிக்கும் என்பதைத் தீர்மானிப்பது அதன் அஸ்திவாரமும், அதன் மீது மக்கள் வைத்திருக்கும் நம்பிக்கையும்தான்.
இன்றைய நிலையில், பங்குச்சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுடன் காணப்பட்டாலும், நீண்ட கால அடிப்படையில் செல்வத்தைச் சேர்க்க (Wealth Creation) விரும்புபவர்களுக்கு ‘வலுவான நிதிநிலை அறிக்கை’ (Strong Balance Sheet) மற்றும் ‘சிறந்த பிராண்ட் மேலாண்மை’ (Brand Management) ஆகிய இரண்டுமே வெற்றிக்கான தாரக மந்திரங்கள். சமீபத்திய ஆய்வுகளின்படி, இந்த இரண்டு தகுதிகளையும் கொண்ட 8 பங்குகள் (8 Stocks) 2% முதல் 32% வரை விலை ஏற்றம் காணும் வாய்ப்புள்ளதாகக் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இது குறித்த ஒரு விரிவான அலசலைப் பார்ப்போம்.
நிதிநிலை அறிக்கையின் பலம்: கோட்டையின் அஸ்திவாரம் (Balance Sheet Strength)
ஒரு நிறுவனத்தின் பலம் அதன் லாபத்தில் மட்டுமல்ல, அதன் கடனற்ற தன்மையிலும் (Debt-free), கையில் வைத்திருக்கும் ரொக்க இருப்பிலும்தான் (Cash Reserves) உள்ளது. வட்டி விகிதங்கள் அதிகரித்து வரும் சூழலில், கடன் சுமை அதிகம் உள்ள நிறுவனங்கள் தள்ளாடும். ஆனால், வலுவான நிதிநிலை அறிக்கை கொண்ட நிறுவனங்கள் எத்தகைய பொருளாதாரச் சூறாவளியையும் தாங்கி நிற்கும்.
- குறைந்த கடன்: கடன் சுமை குறைவாக இருக்கும்போது, நிறுவனத்தின் லாபம் வட்டி கட்டவே செலவாகாமல், வளர்ச்சிக்காகப் பயன்படுத்தப்படும்.
- உயர்ந்த ROE: பங்குதாரர்களின் மூலதனத்திற்கு அந்த நிறுவனம் எவ்வளவு லாபம் ஈட்டித் தருகிறது (Return on Equity) என்பதே அதன் திறமைக்குச் சான்று.
- ரொக்கப் புழக்கம்: கையிருப்பு அதிகமாக உள்ள நிறுவனங்கள் புதிய வாய்ப்புகள் வரும்போது தயக்கமின்றி முதலீடு செய்து, சந்தையில் முன்னிலை வகிக்கும்.
பிராண்ட் மேலாண்மை: சந்தையை ஆளும் மந்திரக்கோல் (Brand Management)
பொருட்களின் விலை உயர்ந்தாலும், மக்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட பிராண்டை விட்டு விலக மாட்டார்கள். இதைத்தான் ‘விலை நிர்ணய அதிகாரம்’ (Pricing Power) என்கிறோம். வலுவான பிராண்ட் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு விளம்பரச் செலவு குறைந்தாலும், வாடிக்கையாளர் விசுவாசம் (Customer Loyalty) அதிகமாக இருக்கும்.
- நம்பிக்கை: பல தசாப்தங்களாக மக்களிடையே நீடித்திருக்கும் பிராண்டுகள், சந்தையில் ஒரு ‘அகழி’ (Economic Moat) போன்ற பாதுகாப்பை உருவாக்குகின்றன.
- விலை உயர்வு பாதிப்பில்லை: பணவீக்கம் காரணமாக மூலப்பொருட்களின் விலை உயர்ந்தாலும், பிராண்ட் மதிப்புள்ள நிறுவனங்கள் அந்தச் சுமையை எளிதாக வாடிக்கையாளர்களிடம் பகிர்ந்து கொள்ளும்; இது லாப வரம்பைப் (Profit Margin) பாதுகாக்கும்.
- விரிவாக்கம்: ஒரு வலுவான பிராண்ட் இருந்தால், அந்த நிறுவனம் புதிய தயாரிப்புகளை அறிமுகப்படுத்தும்போது மக்கள் எளிதாக ஏற்றுக்கொள்வார்கள்.
2% முதல் 32% வரை வளர்ச்சி வாய்ப்பு (Upside Potential)
தற்போதைய சந்தை மதிப்பை விட, இந்தப் பங்குகள் இன்னும் 32% வரை உயரக்கூடும் என்று ஆய்வாளர்கள் கணிக்கின்றனர். இது ஏன் சாத்தியம்? நிறுவனங்கள் தங்களின் உள் கட்டமைப்பைச் சீரமைப்பதும், டிஜிட்டல் தொழில்நுட்பத்தைப் பயன்படுத்தி பிராண்ட் விழிப்புணர்வை அதிகரிப்பதும் இதற்குக் காரணம்.
சந்தை மந்தமாக இருக்கும் போது, முதலீட்டாளர்கள் பாதுகாப்பு தேடி இது போன்ற ‘குவாலிட்டி’ பங்குகளுக்குள் நுழைவார்கள். அப்போது தேவைகள் அதிகரித்து, பங்குகளின் விலை உயரத் தொடங்கும். 2% முதல் 32% என்பது சராசரி கணக்கீடுதான்; நீண்ட காலத்தில் இவை இன்னும் பெரிய சாதனைகளை நிகழ்த்தக்கூடும்.
செல்வம் சேர்க்கும் அந்த 8 பங்குகள் எவை? (Top 8 Wealth-Creating Stocks)
நிபுணர்களின் கூற்றுப்படி, நிதிப்பலமும் பிராண்ட் மதிப்பும் கொண்ட துறைகளில் இருந்து தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட 8 முக்கியமான பங்குகள் இதோ:
- FMCG துறை: நுகர்வோர் பொருட்கள் துறையில் ஆதிக்கம் செலுத்தும் ஹிந்துஸ்தான் யூனிலீவர் (HUL) மற்றும் நெஸ்லே (Nestle) போன்ற நிறுவனங்கள் சிறந்த பிராண்ட் மதிப்பைக் கொண்டுள்ளன.
- நகை மற்றும் ஆடம்பரப் பொருட்கள்: டைட்டன் (Titan) போன்ற நிறுவனங்கள் தங்கத்தின் மீதான மக்களின் நம்பிக்கையைத் தங்களுக்குச் சாதகமாக மாற்றியுள்ளன.
- பெயிண்ட் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு: ஏசியன் பெயிண்ட்ஸ் (Asian Paints) அதன் விநியோகக் கட்டமைப்பு மற்றும் பிராண்ட் வலிமைக்காக அறியப்படுகிறது.
- தகவல் தொழில்நுட்பம்: டிசிஎஸ் (TCS) மற்றும் இன்ஃபோசிஸ் (Infosys) போன்ற நிறுவனங்கள் வலுவான நிதிநிலை அறிக்கையை (Cash Rich) கொண்டுள்ளன.
- வாகனத் துறை: மாருதி சுஸுகி (Maruti Suzuki) மற்றும் ஐஷர் மோட்டார்ஸ் (Eicher Motors) போன்றவை இந்திய மக்களின் உணர்வுகளோடு கலந்த பிராண்டுகள்.
முடிவுரை:
பங்குச்சந்தை என்பது ஒரு நாள் பந்தயமல்ல; அது ஒரு மாரத்தான். குறுகிய கால லாபத்தை விட, நிறுவனத்தின் தரம் மற்றும் பிராண்ட் மதிப்பைப் பார்த்து முதலீடு செய்பவர்களே நீண்ட காலத்தில் கோடீஸ்வரர்களாக மாறுகின்றனர். நிதிநிலை அறிக்கையும், பிராண்ட் வலிமையும் இணையும் இடத்தில் செல்வம் தானாகவே வந்து சேரும்!